财报

评价一门生意火不火，发布会说了不算，中标公告说了算。企业真金白银下单的项目，才是行业温度计。据中国日报网披露，2026年前三季度，百度智能云大模型项目中标金额位居国内云厂商首位。

一家三十多年历史的汽车轮毂轴承厂，突然成了人形机器人概念的讨论对象：它把交叉滚子轴承批量卖给了机器人客户，丝杠产品也在送样测试。但翻开半年报，归母净利润却同比下滑近八成。故事与报表的反差之大，让兆丰股份（300695）成了观察"传统制造转型

深夜加班的程序员小李，盯着屏幕上改了七版还有报错的代码，随口在对话框里敲了一句：帮我把这个网页小游戏从头做出来。他没抱太大期望，毕竟过去想让大模型独立完成一个完整项目，往往要来回纠正十几轮。可这一次，模型自己规划、自己写码、自己运行检查，交

一家公司，一年卖出五百多台人形机器人，收入2.58亿元，净亏损近7000万元——然后，它去申请IPO了。这不是行为艺术，而是据财联社报道的真实案例：乐聚智能的创业板上市申请已获深交所受理，拟募资26亿元。

银行有驻场监管员，上市公司有外部审计。但你会想象一家AI公司，主动把外部评估人员请进自己的机房，给他们接近内部员工的权限，还承诺"你们发什么报告，我无权否决"？

盘面看着不惊心动魄，细看却有点微妙：指数稳住了，成交却瘦了。据每日经济新闻等媒体报道，10月16日A股收盘，沪指涨0.1%报3916.23点，创业板指涨0.38%报3037.44点；但沪深两市成交额约1.93万亿元，较前一交易日缩量约141

一家做气体传感器起家的公司，最近被市场反复提起的原因，是"电子皮肤"——柔性触觉传感器，人形机器人指尖感知的核心部件。汉威科技（300007）的半年报，恰好提供了一个"老树新枝"的观察样本：营收降了一成，扣非利润却翻了倍。

政策文件大多措辞谨慎，但偶尔也会出现让人眼前一亮的数字。据公开报道，北京发布《关于加快智能体引领发展的若干措施》，明确对重点项目给予最高1亿元资金支持；同期武汉也出台措施，单个"AI加技改"项目最高奖励1000万元。

一家电机巨头，机器人业务收入增长近五成，公司整体净利润却下滑三成多——这两组数字同时出现在卧龙电驱（600580）的半年报里。新旧动能切换期的典型样本，值得拆开细看。

大族激光是中国激光设备领域的龙头企业，市值一度超过千亿。在机器人热潮下，它能否把激光技术转化为新的增长点，是市场关注的焦点。

A股有家公司的证券简称就叫"机器人"，代码300024。名字很直接，但业务结构比名字复杂得多。

美股AI应用公司的三季报正在陆续披露。作为SaaS行业的老大哥，Salesforce的业绩被市场视为重要风向标。

经历了一段时间的调整后，科创板AI芯片相关板块近期出现明显反弹。问题是，这次上涨是业绩驱动，还是情绪修复？

港股AI概念股近期经历了一轮快速上涨后的回调。投资者最关心的问题是：这是正常调整，还是泡沫破裂的开始？

A股里有不少公司正在蹭AI和机器人的热度，但科大智能的跨界看起来更有历史基础。

给AI工厂出租算力的生意，正在遭遇一场信任考验。

工厂老板最关心什么账？电费肯定排在前面。现在，AI把这笔账算得明明白白。

营收环比增长45%，听起来是一份漂亮的答卷，可潜在投资者们却在讨论一件事：把估值往下调。

人形机器人火了一整年，但真正把机器人零部件卖成规模收入的A股公司，其实不多。信捷电气（603416）是其中一家——而且增长曲线相当陡。

有些公司是"机器人故事与报表齐飞"，也有些公司，故事讲得热闹，报表却在挨冻。克来机电（603960）属于后者。

开盘就低走，收盘勉强守住3700点——这个周四，A股持有人的心情不太好。

人形机器人交付的热闹背后，一份权威报告说了一些不那么顺耳的话。

AI视频生成赛道的头部玩家，正在冲刺资本市场。

主营智能装备的博实股份（002698），半年报看起来有点"温吞"：营收微增、净利下滑。但细看二季度单季，故事完全是另一个走向。

人形机器人到底是不是泡沫？看发布会不如看供应链的发货单。10 月 8 日，据证券媒体披露，长盈精密在互动平台表示：2026 年 1 至 8 月，公司交付人形机器人精密零组件超过 110 万件，第三、四季度订单相比上半年增速更快，正根据客户需

机器人概念整体收跌的日子，一只 PCB 股却逆势涨停。据同花顺行业频道数据，10 月 15 日机器人概念指数下跌约 3.3%，而金禄电子（301282）当日大涨 20%。一家做印制电路板的公司，凭什么在机器人板块里一枝独秀？

一家做汽车零部件起家的公司，正在把车间让给机器人——不是采购机器人，而是和机器人公司互为对方的能力。10 月的工博会上，据大湾区经济门户网报道，智元精灵 G2 在均胜电子的产线承担三销定位柔性装配，节拍最快 12.97 秒，成功率 99.9

卖人形机器人，最难的不是造出来，而是卖出去。优必选创始人周剑选了最笨的路：亲自带队跑几十家工厂，让 Walker S 系列在真实产线上「打工」实训。如今，这条路走出了新格局——10 月 11 日，据 OFweek 机器人网报道，优必选与厦门

它是港交所人形机器人第一股，也是这条赛道情绪的晴雨表。近期两大动作让优必选（09880.HK）重回焦点：与建发股份共建合资公司、剑指 2030 年 1 万台销售；与国内 AI 大模型公司签订逾 5000 万元的 Walker S2 工业机器

如果你今天打开了股票账户，大概率是想关掉的。10月15日的A股，是标准意义上的"放量长阴"。

今天打开行情软件，机器人板块绿得有点刺眼，机器人相关ETF跌了3.03%。可同一天，另一条几乎没激起水花的消息说的是相反的事：一家中国机器人公司，把人形机器人推到了头部车企的产线旁边。

上周你可能已经见过这个词：开源。但当一个总参数量约5600亿的模型敞开了给你用，这件事跟普通人的关系，比想象中要近。

净利暴增263%，营收只涨了18.61%。这两个数字摆在一起时，通常意味着故事在企业内部发生了错位。

看到一份净利润同比增长583%的半年报，第一反应应该是先看扣非。

**一句话看懂**：智元机器人 6 月底累计下线 1.5 万台，并在龙旗工厂产线上连续作业跑出 99.99% 成功率；宇树科技 2025 年人形机器人出货超 5500 台、2026 年一季度营收 4.23 亿元。机器人正从展台演示，走向工厂真正「打工」。

**一句话看懂**：大模型公司智谱（02513.HK）在 7 月和 9 月连做两轮融资，配售加可转债合计约 707 亿港元（即简报所述约 700 亿），若算上 1 月 IPO，上市 8 个月已累计募资超 750 亿港元，刷新国内 AI 公司融资节奏。

**一句话看懂**：月之暗面 10 月 6 日完成 Pre-IPO 最后一轮私募、估值约 500 亿美元，计划 2027 年一季度赴港上市；驱动它一年估值翻五倍的，是 7 月登顶 Hugging Face 的旗舰模型 Kimi K3。

**一句话看懂**：星尘智能完成 10 亿元 B+ 轮融资、投后估值 150 亿元，靠的是绳驱人形机器人和把价格打到 9 万元以内的 T1。

发布会前，股价冲高；发布会后，股价跳水。

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

连续涨了七天的美股，终于喘了口气。

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

一家车厂的财报电话会，从来没有这么像"剧透现场"过。

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

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国庆假期第一天，上海淮海中路的机器人体验店门口排起了队。店内，一个33岁的年轻人把交付证书递到首批用户手里。按海外科技媒体的转述，他说的那句话是：今天交付的不只是一台机器人，而是它真正走进用户生活的开始。

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

休市中的A股股民，假期里被港股和投行圈的消息刷了屏。据彭博社近日报道，国内两家明星AI公司同时推进香港上市：月之暗面拟募资最高50亿美元，快手旗下可灵AI目标募资至少10亿美元——两家合计，最高可达60亿美元。

当所有人都在讨论大模型有多强时，周鸿祎却在反复强调它有多危险。

国庆假期后的第一个交易日，科创AI ETF出现了明显上涨。这背后仅仅是节日情绪，还是资金在重新布局？

一家做小模数齿轮的公司，突然成了机器人概念股的宠儿。它的机器人业务到底有多少成色？

一家做智能输送设备起家的公司，突然被人形机器人概念带火，它的基本面跟得上吗？

当大家都在问大模型怎么赚钱时，百度智能云似乎先交出了一份答卷。

如果你最近盯过人形机器人概念股，应该不会对巨轮智能这个名字陌生。这家做轮胎模具起家的公司，怎么又蹭上了机器人风口？

兰剑智能近期因被机构研报提及"具身智能"概念而受到市场关注。这家主营智能物流仓储系统的科创板公司，究竟是真切布局了机器人业务，还是仅仅蹭上了热门概念？我们需要回到财报和公告中寻找答案。

特斯拉Optimus的产能数据最近引发热议。据海外科技媒体报道，其周产量已从二季度的数十台级别提升至数百台，增幅约十倍。马斯克更是放出豪言：十年内全球人形机器人保有量至少达10亿台，20年后有望突破1000亿台。这些数字如果成真，意味着人形

雷赛智能是国内运动控制领域的知名厂商，主营业务为伺服系统和运动控制器，近期因人形机器人概念受到市场关注。但当我们翻开其最新财报，需要回答一个关键问题：机器人业务的叙事，与报表中的现实，究竟有多大差距？

快手旗下的可灵AI最近披露了一组 impressive 的数据：累计服务超过6000万创作者，生成视频突破6亿条，服务企业用户超过3万家。去年第四季度营收达3.4亿元。在Sora宣布关停后一周，可灵全球周活跃用户环比增长4%，达260万。这

双环传动是A股减速器领域的老牌玩家，近期因人形机器人概念频繁出现在机构研报中。但当我们把放大镜对准其最新财报，会发现一个熟悉的剧本：故事滚烫，报表温吞。

一份定期报告，让中科创达同时被贴上两个标签。

朋友突然换了工位，名字也挂进了一个新部门。

同事午饭时说，他买的那只"AI 基金"又红了。

一条跑了十五年的产线上，质检员老周的工位旁多了一块屏幕。

一条锂电产线上，几百台工业相机在毫秒级内判断极片有没有瑕疵。

一家公司给全球主流安卓手机提供拍照算法，毛利率高得让硬件厂商羡慕。

金力永磁（300748）是A股稀土永磁材料领域的龙头企业，产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、节能家电，以及——最近被市场热炒的——人形机器人电机。

创新工场董事长李开复最近在一次公开演讲中表示："中国大模型的应用落地速度，比我年初预期的还要快。"他特别提到了几个已经看到明确商业价值的场景：智能客服、代码辅助、内容生成、教育辅导。

国庆长假后的第一个交易日，科创板AI ETF迎来爆发。多只AI主题ETF涨幅超过5%，资金净流入创下单日历史新高。市场情绪之热烈，仿佛AI行业在一周内发生了翻天覆地的变化。

步科股份（688160）是A股伺服电机和驱动系统领域的细分龙头，产品广泛应用于工业机器人、数控机床、电子设备等领域。随着人形机器人概念的升温，公司作为伺服电机供应商也受到了市场关注。

江苏北人（688218）最近因为"人形机器人概念"受到了市场关注。公司股价在一周内涨幅超过30%，成交量明显放大。但翻开财报，人形机器人在公司的业务版图中，占比几乎为零。

一家做磁铁的公司，突然成了机器人概念里的香饽饽。

一家公司卖出36.35亿元的产品，最后落到股东手里的利润只剩1.55亿元。

"脑机接口"这四个字，大多数人听到时的第一反应还是科幻：脑子里插芯片，用意念控制机器。

预售现场锣鼓喧天，交付现场冷冷清清——这个在新能源车行业上演过的剧本，如今在人形机器人行业也开始重播。

提起人形机器人，大家记住的是会翻跟头的整机，很少有人注意机器人手指里那些指甲盖大小的电机。

一款设备，全球首个获批上市的植入式脑机接口三类医疗器械。一家公司，可能成为A股"脑机接口第一股"。一份招股书，把这项前沿技术的商业化家底第一次摊开在所有人面前。

节前最后一个交易日，机器人板块上演了魔幻一幕：

在人形机器人的产业链故事里，丝杠是最贵的环节之一——它决定机器人能不能走得稳、站得住。

一家AI公司递交的上市文件，最近被外媒拿到了。