人形机器人

一家三十多年历史的汽车轮毂轴承厂，突然成了人形机器人概念的讨论对象：它把交叉滚子轴承批量卖给了机器人客户，丝杠产品也在送样测试。但翻开半年报，归母净利润却同比下滑近八成。故事与报表的反差之大，让兆丰股份（300695）成了观察"传统制造转型

机器人第一次进你家，可能不是从走路开始的，而是从拿起一块抹布开始的。压得轻了擦不干净，压得重了移动不顺，桌面有误差要自己调，有人碰一下手臂还得稳住不晃——这些对人类不值一提的细节，恰恰是机器人最难迈过的坎。

手机平板出厂前，要过一道"体检"：屏幕色彩准不准、麦克风灵不灵、WiFi信号稳不稳。这道质检工序又细又碎，一直是产线上人力最密集的环节之一。现在，机器人们来接班了。

一家公司，一年卖出五百多台人形机器人，收入2.58亿元，净亏损近7000万元——然后，它去申请IPO了。这不是行为艺术，而是据财联社报道的真实案例：乐聚智能的创业板上市申请已获深交所受理，拟募资26亿元。

在宁德时代的量产线上，一台人形机器人双臂抱起数十公斤的料箱，稳稳送到下一工位。没有工作人员围着转，没有安全员随时待命——据环球时报报道，自今年3月验收以来，银河通用重载人形机器人Galbot S1已7×24小时连续工作超过3个月，仅靠纯视觉

一家做气体传感器起家的公司，最近被市场反复提起的原因，是"电子皮肤"——柔性触觉传感器，人形机器人指尖感知的核心部件。汉威科技（300007）的半年报，恰好提供了一个"老树新枝"的观察样本：营收降了一成，扣非利润却翻了倍。

在杭州一家汽车轮毂轴承工厂的车间里，15台人形机器人正在干一件最朴素的活：上料。单次耗时35到40秒，而产线旁的熟练工人只要15秒左右。论手速，机器人完败。但据财联社报道，这家公司与机器人企业合作部署的车间里，这批"夸父"机器人已投入常态化

毕业季不稀奇，稀奇的是"毕业生"不是人。据环球时报报道，在杭州城西科创大走廊的具身智能未来岛，一所"机器人学校"最近有4台机器人"毕业"，各自奔赴新岗位：一台被中国历代绘画大系典藏馆聘为导览员，一台留在杭州机器人学校当讲解员，一台赴天津的雀

一家电机巨头，机器人业务收入增长近五成，公司整体净利润却下滑三成多——这两组数字同时出现在卧龙电驱（600580）的半年报里。新旧动能切换期的典型样本，值得拆开细看。

大族激光是中国激光设备领域的龙头企业，市值一度超过千亿。在机器人热潮下，它能否把激光技术转化为新的增长点，是市场关注的焦点。

从B站科技UP主到智元机器人创始人，彭志辉——也就是大家熟悉的稚晖君——的转型一直备受关注。

东莞，这个曾经的"世界工厂"，正在悄悄换上新的产业标签——机器人。

李飞飞这个名字，对关注AI的人来说并不陌生。从ImageNet到斯坦福HAI，她一直是AI领域最具影响力的华人科学家之一。

A股有家公司的证券简称就叫"机器人"，代码300024。名字很直接，但业务结构比名字复杂得多。

人形机器人行业里，喊目标的公司很多，敢把数字放到12万台的，Figure AI算一个。

波士顿动力的Atlas又升级了。这一次，它学会了自主搬运形状不规则的物体。

人形机器人的价格，正在以肉眼可见的速度往下掉。宇树科技最新发布的G1 Edu教育版，把入门价拉到了9.9万元人民币。

特斯拉Optimus的产线视频最近在网上流传，画面中机器人正在流水线上被组装出来。这让"周产1000台"的说法再次引发讨论。

AI在聊天窗口里说错话，顶多是个笑话；AI在生产线上指挥错了，就是真金白银的损失。有没有办法让AI先"错在虚拟世界"，再上岗真实产线？

人形机器人火了一整年，但真正把机器人零部件卖成规模收入的A股公司，其实不多。信捷电气（603416）是其中一家——而且增长曲线相当陡。

有些公司是"机器人故事与报表齐飞"，也有些公司，故事讲得热闹，报表却在挨冻。克来机电（603960）属于后者。

机器人产业现在到底走到了哪一步？四位院士在同一个会场给出的判断，比任何研报都有分量。

月亮上没有4G基站，没有维修队，机器人在那里摔一跤，可能整个任务就报废了。所以探月工程师对"智能"的要求，比地球上苛刻得多。

装杯、递出，感知到观众的手靠近再松手——在上海工博会的展台前，一台叫"美罗"的人形机器人稳稳完成爆米花制作，成了全场人气最高的角落。

发布会开完就开投产仪式，订单直接落地交付——机器人行业的节奏，越来越像消费电子了。

人形机器人交付的热闹背后，一份权威报告说了一些不那么顺耳的话。

主营智能装备的博实股份（002698），半年报看起来有点"温吞"：营收微增、净利下滑。但细看二季度单季，故事完全是另一个走向。

人形机器人到底是不是泡沫？看发布会不如看供应链的发货单。10 月 8 日，据证券媒体披露，长盈精密在互动平台表示：2026 年 1 至 8 月，公司交付人形机器人精密零组件超过 110 万件，第三、四季度订单相比上半年增速更快，正根据客户需

大模型的价格战里，突然杀出一个「先低后高」的另类玩家。据多家科技媒体报道，谷歌旗舰模型 Argon 正式向全球开发者与企业开放，定价为每百万输入 token 2 美元、输出 10 美元——同时官方明确：12 月价格将翻倍。

在人人追求「下一个爆款」的时代，有个 90 后固执地盯着一个数字：误差。据公开报道，宇树科技创始人王兴兴多次谈到机器人的核心难题——误差控制。而他的公司，仿生双足人形机器人累计生产已约 18000 台，稳居全球出货第一梯队。

看腻了机器人跳舞、打高尔夫？10 月 12 日开幕的工博会上，智元创新的展区换了画风：没有表演，直接摆出四个「工位」——光模块插拔、缸盖气门装配、汽车安全带金属壳上下料、料箱搬运码垛。机器人不再证明自己会动，而是证明自己能干活。

当同行还在比参数，有家公司已经在比「朋友圈」。据中国经济新闻网报道，天太机器人公布的 2026 至 2027 年度人形机器人订单规模突破 20000 台，并将订单联动到全链路战略伙伴企业，把产业从「展示样机」阶段推入「规模交付」周期。

一万台是什么概念？按目前的交付速度，接近一家头部人形机器人公司大半年的产量。10 月 11 日，据 OFweek 机器人网报道，优必选与厦门建发股份签署战略合作协议，共建合资公司，打造「优生态科技中心福建总部」，计划到 2030 年共同完成

10 月 14 日，两市震荡下行，机器人概念集体回调：据每日经济新闻报道，相关标的指数收盘下跌约 3%，石头科技、奥比中光等多只权重股跌超 5%。10 月 15 日，机器人概念指数再跌约 3%。刚冲进去的人开始慌了：行情是不是结束了？

机器人概念整体收跌的日子，一只 PCB 股却逆势涨停。据同花顺行业频道数据，10 月 15 日机器人概念指数下跌约 3.3%，而金禄电子（301282）当日大涨 20%。一家做印制电路板的公司，凭什么在机器人板块里一枝独秀？

一家做汽车零部件起家的公司，正在把车间让给机器人——不是采购机器人，而是和机器人公司互为对方的能力。10 月的工博会上，据大湾区经济门户网报道，智元精灵 G2 在均胜电子的产线承担三销定位柔性装配，节拍最快 12.97 秒，成功率 99.9

给一个新兴产业下量化目标，是信任也是鞭策。据大湾区经济门户网报道，10 月 9 日广东全省先进制造业大会传出硬指标：力争到 2028 年人形机器人年产量突破 8 万台，规模以上制造业企业人工智能技术应用普及率超过 50%。这是省级层面首次为

卖人形机器人，最难的不是造出来，而是卖出去。优必选创始人周剑选了最笨的路：亲自带队跑几十家工厂，让 Walker S 系列在真实产线上「打工」实训。如今，这条路走出了新格局——10 月 11 日，据 OFweek 机器人网报道，优必选与厦门

顶层文件里多了一个新词，很多人的饭碗会因此改变。据新华社报道，具身智能写入国家发展新质生产力顶层文件，人形机器人被纳入「人工智能+」行动的场景应用。这不是一次普通的表态，而是产业地位的确权。

它是港交所人形机器人第一股，也是这条赛道情绪的晴雨表。近期两大动作让优必选（09880.HK）重回焦点：与建发股份共建合资公司、剑指 2030 年 1 万台销售；与国内 AI 大模型公司签订逾 5000 万元的 Walker S2 工业机器

一天之内冲高逾 10%——10 月 15 日午后，三花智控的走势让整个机器人板块跟着躁动。据智通财经报道，有消息称三花智控获得特斯拉机器人大额订单，特斯拉或采购其线性关节产品，该部件被视为 Optimus 人形机器人实现精准屈伸运动的关键，

**一句话看懂**：人形机器人融资潮涌向工厂，12 笔披露融资超 25.9 亿美元，中国占近八成。

今天打开行情软件，机器人板块绿得有点刺眼，机器人相关ETF跌了3.03%。可同一天，另一条几乎没激起水花的消息说的是相反的事：一家中国机器人公司，把人形机器人推到了头部车企的产线旁边。

净利暴增263%，营收只涨了18.61%。这两个数字摆在一起时，通常意味着故事在企业内部发生了错位。

工业自动化的进步，通常不讲情怀，只讲秒。比如某条汽车大灯工厂产线上，一个机器人搬一个料箱要花105秒，经过迭代压缩到了28秒。差不多就是你去接杯水的工夫。

北京经开区又批了一批大模型。数量不多，10个。但仔细看这份名单，它恰恰指向了中国AI最容易被忽略的一层。

看到一份净利润同比增长583%的半年报，第一反应应该是先看扣非。

很多地方发文件，写的是支持、推动、鼓励。湖北这次发的，是带着具体数字和时间表的任务书。

马斯克亲口承认：人形机器人是特斯拉量产难度最高的产品。原因说出来挺反直觉的，卡住它的不是大脑，而是手。

**一句话看懂**：智元机器人 6 月底累计下线 1.5 万台，并在龙旗工厂产线上连续作业跑出 99.99% 成功率；宇树科技 2025 年人形机器人出货超 5500 台、2026 年一季度营收 4.23 亿元。机器人正从展台演示，走向工厂真正「打工」。

**一句话看懂**：星尘智能完成 10 亿元 B+ 轮融资、投后估值 150 亿元，靠的是绳驱人形机器人和把价格打到 9 万元以内的 T1。

一个行业最热的时候，往往也是最需要泼冷水的时候。

一家央企的采购计划，把整个人形机器人行业的预期都改写了。

一台机器人在展会上跳舞，观众鼓掌；一台机器人在流水线上拧螺丝，工程师皱眉。前者是表演，后者是考试——考试，今年正式开始了。

全球飞机制造巨头的采购名单上，出现了一家中国机器人公司。

做制造业的朋友都知道一个常识：一家工厂真正的决心，不看发布会，看产线。

还记得手机、无人机、扫地机器人吗？它们都经历了同一条价格曲线：首发贵到离谱，几年后跌成白菜价。现在，这条曲线正压在人形机器人头上。

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

一辆低端代步车的价格，现在可以买到一台双足人形机器人了。据科技媒体报道，北京具身智能公司Galbot近日公布其首款双足人形机器人ET1的售价：标准版79000元，Pro版139000元，旗舰版179000元，购买链接已经挂上电商平台。

一群立过功的机器人，退役后的待遇是：走进钢铁厂，跳进熔炉，化成一锅钢水。这不是电影桥段。据多家海外科技媒体报道，人形机器人公司Figure AI近期处理掉了旗下大部分Figure 02机器人——退役方式颇为戏剧化，把它们投入了芬兰一家铸造厂

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

**风险提示在先**：本文为公开信息整理与个人视角分析，不构成任何投资建议。

半年前，讨论人形机器人出货量时，几乎所有榜单的头名都是同一家公司。半年后，据国际数据公司IDC的报告，格局变了：2026年上半年，全球人形机器人出货量接近2.5万台，同比增长超过四倍；出货第一的位置，被智元机器人以超过8600台、约占全球3

想象一下这个画面：国庆假期第一天，上海淮海中路的一家体验店里，有人签完字、领到一张交付证书，从此家里多了一台会走路、会对话的双足机器人。它的价格，跟一部高端手机差不多。

折叠一件衬衫，人类要几秒，机器人过去要几分钟——直到最近。据海外媒体报道，一家名为MindOn的公司发布新款AI模型，并在演示中让机器人完成了处理包裹、折叠衣物、收拾洗衣篮等家务动作，全部标注为"完全自主"，速度标记为"1.0倍速"——也就

给机器人装手，直觉上当然是手指越多越好、越像人越好。但最近波士顿动力的一个决定，把这条"常识"掀了个底朝天。

国内人形机器人赛道又迎来一位新玩家。它和宇树、智元、傅利叶相比，有什么不同？

据媒体报道，如果机器人的"大脑"不在身体里，而是在云端，它还能靠谱地工作吗？

你有没有想过，一台人形机器人最现实的"第一份工作"可能不是进工厂，而是陪你做康复？

如果给大模型装上身体，它会不会从"会聊天"变成"能干活"？

从造车的到造机器人，这条转型路径为什么成了新潮流？

一家做小模数齿轮的公司，突然成了机器人概念股的宠儿。它的机器人业务到底有多少成色？

一家做智能输送设备起家的公司，突然被人形机器人概念带火，它的基本面跟得上吗？

如果你最近盯过人形机器人概念股，应该不会对巨轮智能这个名字陌生。这家做轮胎模具起家的公司，怎么又蹭上了机器人风口？

兰剑智能近期因被机构研报提及"具身智能"概念而受到市场关注。这家主营智能物流仓储系统的科创板公司，究竟是真切布局了机器人业务，还是仅仅蹭上了热门概念？我们需要回到财报和公告中寻找答案。

宇树科技最近做了一个大胆的决定：将人形机器人G1的售价下调至9.9万元起。这个价格，大约相当于一辆经济型轿车的售价。对于一款全尺寸人形机器人来说，这是一个具有标志意义的数字——它意味着人形机器人开始触及"个人可负担"的门槛。

国庆假期刚过，智元机器人就扔下了一枚重磅消息：第20000台整机正式下线。这个数字放在一年前，几乎没人敢想。更引人注目的是，这20000台里已经有300余台部署在广州长隆飞船乐园，每天与游客面对面互动。人形机器人从实验室里的炫技 demo，

特斯拉Optimus的产能数据最近引发热议。据海外科技媒体报道，其周产量已从二季度的数十台级别提升至数百台，增幅约十倍。马斯克更是放出豪言：十年内全球人形机器人保有量至少达10亿台，20年后有望突破1000亿台。这些数字如果成真，意味着人形

王兴兴，宇树科技创始人，最近在一次行业分享中详细阐述了公司在机器人误差控制方面的技术积累。这个看似"工程师向"的话题，实际上揭示了宇树科技能够在全球人形机器人市场中占据一席之地的核心秘密。

雷赛智能是国内运动控制领域的知名厂商，主营业务为伺服系统和运动控制器，近期因人形机器人概念受到市场关注。但当我们翻开其最新财报，需要回答一个关键问题：机器人业务的叙事，与报表中的现实，究竟有多大差距？