GPU

中国大模型赛道又传来一笔大额融资消息。这一次是DeepSeek。

一个细节能说明当下AI基建的狂热程度：买芯片这件事，已经开始依赖债券市场了。

**一句话看懂**：英伟达 RTX Spark 把 GPU 与 CPU 合成一颗芯片，最高 1 PFLOP 算力、128GB 统一内存，让笔记本不联网也能跑千亿参数大模型。

资本市场最近出现了一种新玩法：一家还没上市的公司，用"承诺"就让一家上市公司的市值单日暴涨了六百多亿美元。

九月底的杭州云栖大会上，最牵动人心的不是又一场大模型发布会，而是一颗芯片。据新华社在十月刊发的全球AI发展盘点中报道确认，阿里巴巴在9月22日的云栖大会上公布了新一代AI芯片和下一代大模型计划，其中真武V900芯片的性能较上一代产品大幅提升

如果你最近一两个月没关注开源AI圈，可能会被上新的密度吓一跳。据海外AI资讯平台的统计，近期的模型发布数量以百计，其中开源阵营的几款新品尤其值得中小企业和开发者关注。

过去一年，AI算力租赁市场经历了一轮大起大落。现在，价格似乎开始企稳。

如果你用过国产AI芯片，可能最深切的感受不是性能，而是"这个模型能不能跑"。

阿里巴巴最近完成了800亿港元配股，募集资金的主要用途毫不意外：加码AI基础设施建设。这是阿里年内最大的一笔融资动作，也是中国科技公司AI军备竞赛中的又一枚重磅筹码。但问题的关键在于：烧钱能买来市场份额吗？

国庆长假后，A股算力硬件板块迎来一波强势反弹。存储芯片、CPO光模块、液冷服务器等细分方向集体上涨，多只个股创下历史新高。天孚通信、太辰光等龙头标的更是盘中刷新历史高点。这波行情的催化剂，来自假期期间海外科技板块的大幅走强，以及英伟达发布全

华为最近宣布昇腾950超节点扩容计划，目标是为万亿参数级别的大模型训练提供算力支撑。这个消息之所以重要，是因为它直接关系到中国AI产业的一个核心命题：在高端GPU供应受限的背景下，国产算力底座能否支撑起最前沿的AI研发？

DeepSeek最近扔出了一颗重磅炸弹：开源面向华为昇腾平台的全套基础设施组件。这其中包括编程语言TileLang、计算库DeepGEMM、分布式通信框架DeepEP等六个核心组件，与英伟达平台的同类开源项目一一对应。用通俗的话说，Deep

AI领域的标志性人物李飞飞，最近接受了一个新角色：AMD首席科学家。这个消息之所以引人注目，不仅因为李飞飞本人的学术声望，更因为它揭示了AMD在AI时代的战略焦虑与野心。

一边是各地智算中心的开工消息密集刷屏，单个项目投资动辄数十亿元。

一家成立不到五年的公司，估值已经超过不少上市二十年的制造业龙头。

字节跳动创始人张一鸣在一次内部讲话中明确表示："AI是字节跳动未来十年的最大战略。"这句话的分量很重。字节是中国最大的互联网公司之一，年收入超过千亿美元，员工超过15万人。当这样一个巨头把AI定为"未来十年最大战略"，整个行业的格局都可能被

华为宣布，昇腾AI算力集群再次扩容，新增数万颗昇腾910B芯片，总算力规模达到新的里程碑。同时，华为云上线了基于昇腾的AI训练服务，面向企业客户提供大模型训练算力。

英伟达的股价又创新高。突破140美元，市值重新站上3万亿美元，与苹果、微软并肩站在全球市值最高的公司行列。

大模型圈有个怪现象：模型越聪明，跑起来越烧钱，尤其当你要让它当智能体、长时间记上下文的时候。9月10日，DeepSeek悄无声息地丢出一个开源新模型V4.1 Flash，最吸引工程师的不是它有多能聊，而是它把最贵的那块成本砍掉了大半。

你有没有想过，训练一个大模型背后最卡脖子的，可能不是算法，而是一张小小的芯片？

一块国产GPU，上市首日股价翻了四倍多，总市值一度逼近三千亿。市场这么疯，是因为摩尔线程讲了一个很硬核的故事：不做"偏科"的芯片，而做能同时跑AI、画图、仿真的"全功能GPU"。问题是，这个故事开始兑现了吗？

你点开一个开源社区，看到有人用一套中文模型做起了客服机器人，有人拿它给自家小店写文案，还有海外开发者把它改成了本国土著语言的大模型。这些互不相识的人，用的很可能是同一个源头——阿里通义千问。

你有没有想过，一家脱胎于大学实验室的公司，有朝一日会顶着"全球大模型第一股"的名头去敲钟？

你能想象吗，一家没有产品经理、几乎没有To C应用、团队才一百来人的公司，却让OpenAI的创始成员公开说"这是苦涩的教训"？

开源大模型不稀奇，但把「数据生产线」也一起开源的，不多见。

如果你关注国产大模型，最近应该会看到一个惊人的数字：10万亿参数。

2026年，字节跳动最显眼的变化，是「豆包」从聊天工具变成了无处不在的AI入口。截至今年9月，豆包月活跃用户已达3亿、日活跃用户突破2亿，稳居国内AI应用第一。

8月7日，寒武纪交出2026年半年报：上半年营业收入 **59.96 亿元**，同比增长 108.13%；归属于上市公司股东的净利润 **23.11 亿元**，同比增长 122.61%。对一个长期被说“烧钱不赚钱”的国产 AI 芯片公司来说

上周，一位做软件外包的朋友算了笔账：同样一段代码，换个贵模型，账单能差出七八倍。

9 月 18 日，山东省"人工智能+"工作推进现场会在青岛举行，省委书记林武出席并讲话，省长周乃翔主持。

9 月 18 日，两笔相隔半个地球、却指向同一个问题的资本动作同时发生。

9月17日，华为在昇腾产业峰会上发布昇腾 960 超节点，官方给出的关键指标是：基于"灵衢+Hi-ONE"架构，单节点可扩展至 4096 卡规模，提供 8 EFLOPS FP8 算力，并称其为全球首个采用 NPO 光引擎的超节点产品。

9月17日，中电信人工智能科技有限公司发布新一代星辰大模型 Xing4.0-29B-A4B。真正的看点不在"又发了一个模型"，而在名字后面那串数字：MoE 架构总参数 29B，每次推理实际被激活的只有 4B。

训练大模型最怕什么？不是没显卡，而是几千张卡凑在一起却“各干各的”，互相扯后腿。2026年9月，华为在全联接大会上发布**昇腾960超节点**，试图解决这个难题。

9月15日，云知声正式发布新一代高密度智能模型 U2-Flash。一句话说明白它做了什么：总参数约 2660 亿，但每次推理只激活约 100 亿参数。在衡量编程能力的 DeepSWE v1.1 榜单上，它拿到 64.6 分，超过了 GLM-

9月14日，高通计划年内发布的新一代骁龙旗舰平台细节被提前曝光，一句话概括这次升级：这颗芯片的三大核心模块，全都在为"端侧智能体"重新设计。

几天之内，三家中国公司先后把"世界模型"开源了。

9月10日，DeepSeek 扔出 V4.1 Flash：5520亿参数的 MoE 模型，输入时只激活 80亿参数，输出时激活 160亿。更狠的是那句技术交底——对 HBM 显存的需求降到上一代的四分之一，对固态硬盘的需求降到八分之一。

在地铁里、飞机上、地下车库，你想问 AI 一句话，屏幕上转了半天圈，最后弹出"网络异常"。

周五收盘，A 股出现了很诡异的一幕。

你每个月花几十块订阅AI云端服务，觉得挺好用的。但如果有一天，你自己的电脑就能跑AI，不用联网、不用付费、数据全在自己手里——你还续吗？

9月4日，中央网信办、国家发改委、工信部、生态环境部、住建部、农业农村部、商务部七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026—2030年）》。这是"十五五"开局之年首份把"AI+算力"和"绿色低碳"绑定

先摆一个数字：8867 亿美元。

8 月 31 日晚间，上交所的一纸公告，让国产算力芯片圈热闹了起来。

这两年有个错觉：AI 越发达，东西越便宜。

去年年底，Hugging Face 拒了英伟达 5 亿美元的投资意向，对应估值约 70 亿美元。理由说得明明白白：不想引入一个"可能左右公司决策的主导投资者"，

你有没有这种感觉：每次英伟达发财报，全世界都在喊"AI好牛"，但你买的AI股票却没怎么涨？

8月13日收盘，国产 DRAM 存储龙头长鑫科技市值约 3.54 万亿元，超越同日收跌、市值约 3.44 万亿元的腾讯控股，登顶中国市值最高的上市公司。这家公司

8月10日，马克·扎克伯格干了一件让硅谷侧目的事：一天之内连放三枪——发布300亿参数的本地智能体模型 Muse Glimmer、宣布即将开放旗舰模型 Muse

8月11日，多家外媒披露，英伟达正在开发新一代开源人工智能模型 Nemotron 4，参数规模至少达到一万亿，目标是与全球领先的开源大模型正面竞争。这家靠卖显卡

凌晨一点的杭州余杭，某个跨境电商产业园的茶水间还亮着灯。三个去年刚被大厂优化的运营，围着一台笔记本，屏幕上即梦和可灵的界面来回切换。他们正在给一家义乌小商品店批

8月10日，阿里巴巴集团宣布未来三年投入超过100亿美元用于AI基础设施建设，重点投向智算中心、自研芯片和模型训练平台。这是继上半年密集发布通义系列模型之后，阿

8月7日至9日，多家媒体持续追踪DeepSeek在内蒙古乌兰察布布局1GW（吉瓦）级AI智算中心的计划。据彭博社7月31日报道，DeepSeek计划新增约1吉瓦

8月8日，浙江大学计算机科学与技术学院联合德克萨斯大学奥斯汀分校、中国科学院上海微系统所等团队，在国际顶级AI会议ICLR 2026上发表论文，提出了一种名为B

8月3日，北京延庆Y-Hub·OPC创新社区正式开园。同一天，山东省12部门联合印发《关于支持人工智能OPC创新发展的行动方案》，目标三年培育千家创业主体、集聚

7月，AI企业动态的主线不是又发了哪个大模型，而是"落地"。智谱斥资数亿元收购AI Infra公司中科加禾，补强推理优化与国产芯片适配，把编译、推理引擎、芯片适

7月30日上午，A股市场上演了一场触目惊心的"跳水秀"。

如果你还在用“服务器”理解算力，可能已经跟不上节奏了。7月29日，工信部最新数据显示，我国智能算力规模已突破240万PFLOPS，年增速超过60%。这不是冰冷的

7月28日，台积电位于美国亚利桑那州的Fab 21工厂正式下线了英伟达首批美国制造的GB300 AI GPU。这枚采用4纳米工艺制造的芯片，被寄予厚望——它是美

7月24日，英伟达CEO黄仁勋在X（原Twitter）上发布了人生第一条推文。他没有选"Hello World"，而是直接转发了英伟达等25家机构联署的《开放权

芯片行业从来没有平静过，但2026年7月的这波操作，还是让人看得目不暇接。

7月16日，台积电交出一份让市场咋舌的二季度成绩单：营收同比增长36%，净利润大幅飙升77.4%。董事长魏哲家直言AI需求"极度强劲"，并把2026年全年资本支

本周全球AI硬件板块走出一轮明显的分化行情。7月16日，纳指下跌1.47%，芯片股承压明显：谷歌大跌超4%，英伟达、Meta跌超2%，而苹果、微软反而涨超1%。

在上海世博展览馆，一个高达数米、几乎横跨展区的黑色机柜被人群层层围住。这不是概念艺术品，而是华为昇腾 950 超节点（Atlas 950 SuperPoD）的真

在全球科技股一片血雨之际，有一个细分市场却逆势升温：算力租赁。国金证券 7 月 19 日发布的计算机行业周报给出了一组硬数据——自 2025 年 8 月有统计以

马斯克的一周，依旧在"封神"与"翻车"之间横跳。7 月 18—19 日，他在 X 上透露，xAI 正在训练的下一代大模型 Grok 4.6 参数规模将达到 2

一级市场罕见的融资潮，正在国产大模型圈集中爆发。智谱拟通过配售募集约 314 亿港元，MiniMax 拟通过配售和可转债融资合计约 160 亿港元，DeepSe

发改委连发两文！AI 八大行动与算电协同，给算力行情定调

今天的A股AI算力板块，上演了一出"冰火两重天"。

黄仁勋的"日本攻略"，藏着英伟达的下一张牌。

今年的世界人工智能大会（WAIC），画风彻底变了。

7月16日，北京，第三届中国国际供应链促进博览会开幕式上，英伟达CEO黄仁勋做了一件所有人都没想到的事——他脱下了标志性黑皮衣，换上了一身唐装，还用不太流利的中

2026年7月15日，白宫宣布启动"金鹰计划"（Golden Eagle Plan）——这是特朗普6月初签署的AI网络安全行政令项下首个配套项目。由多家政府机构

7月14日，据The Information报道，谷歌正将自研AI芯片TPU从内部基础设施推向外部市场，首次大规模瞄准长期依赖英伟达GPU的新兴云服务商（Neo

7月15日，美国总统特朗普率政府高官出席宾夕法尼亚州匹兹堡一场技术行业会议，宣传一项由美国大企业投资的能源与基础设施建设项目——总投资额超过900亿美元，主要用

7月15日，英伟达宣布H20芯片恢复对华销售，AMD的MI308也紧随其后获得审核放行。表面上看，这是中美芯片博弈的一次"缓和信号"。但几乎同一时间，一个更深层

7月15日，英伟达CEO黄仁勋抵达东京，出席英伟达与世嘉合作30周年纪念快闪活动，并正式发布新一代高性能AI芯片RTX Spark。同一天，普华永道发布2026

当所有人还在讨论"缺不缺GPU"时，巨头已经把目光投向了更底层的东西。7月以来，阿波罗、黑石等资管巨头接连警告：AI算力短缺正从芯片外溢到电力与数据中心，三者共

英伟达的护城河，第一次出现了裂缝。7月，谷歌宣布将自研TPU算力首次对外出售——通过"融资+回租"模式，把闲置产能变成可商业化资产。这意味着，头部模型厂商不再只

7月13日，A股给所有乐观者上了一课。三大股指低开低走全天无反抗，沪指跌2.06%，深成指跌3.48%，创业板指跌3.1%，沪深京三市超4600股飘绿、170余