灵巧手

在杭州一家汽车轮毂轴承工厂的车间里，15台人形机器人正在干一件最朴素的活：上料。单次耗时35到40秒，而产线旁的熟练工人只要15秒左右。论手速，机器人完败。但据财联社报道，这家公司与机器人企业合作部署的车间里，这批"夸父"机器人已投入常态化

一家电机巨头，机器人业务收入增长近五成，公司整体净利润却下滑三成多——这两组数字同时出现在卧龙电驱（600580）的半年报里。新旧动能切换期的典型样本，值得拆开细看。

特斯拉Optimus的产线视频最近在网上流传，画面中机器人正在流水线上被组装出来。这让"周产1000台"的说法再次引发讨论。

发布会开完就开投产仪式，订单直接落地交付——机器人行业的节奏，越来越像消费电子了。

人形机器人到底是不是泡沫？看发布会不如看供应链的发货单。10 月 8 日，据证券媒体披露，长盈精密在互动平台表示：2026 年 1 至 8 月，公司交付人形机器人精密零组件超过 110 万件，第三、四季度订单相比上半年增速更快，正根据客户需

一家做汽车零部件起家的公司，正在把车间让给机器人——不是采购机器人，而是和机器人公司互为对方的能力。10 月的工博会上，据大湾区经济门户网报道，智元精灵 G2 在均胜电子的产线承担三销定位柔性装配，节拍最快 12.97 秒，成功率 99.9

给一个新兴产业下量化目标，是信任也是鞭策。据大湾区经济门户网报道，10 月 9 日广东全省先进制造业大会传出硬指标：力争到 2028 年人形机器人年产量突破 8 万台，规模以上制造业企业人工智能技术应用普及率超过 50%。这是省级层面首次为

马斯克亲口承认：人形机器人是特斯拉量产难度最高的产品。原因说出来挺反直觉的，卡住它的不是大脑，而是手。

想象一下这个画面：国庆假期第一天，上海淮海中路的一家体验店里，有人签完字、领到一张交付证书，从此家里多了一台会走路、会对话的双足机器人。它的价格，跟一部高端手机差不多。

小鹏汽车最近宣布，其人形机器人IRON的首台产线样机正式下线。这是继特斯拉Optimus之后，又一家造车新势力跨界进入人形机器人领域。但一个自然的问题是：造车的公司，真的能造好机器人吗？

产线上多了几台双足机器人，但它们搬的箱子还不算多。

车间里最累的那个工位，一直是最难招人的那个。

一家车企把人形机器人搬进自家总装线，让它干起了搬运和上下料。

马斯克在社交媒体上晒了一段视频：特斯拉Optimus人形机器人的量产线正在运转，机械臂上下翻飞，一台台银色的机器人从流水线上走下来。配文很简单："周产目标1000台。"

美国人形机器人公司Figure AI宣布与宝马集团达成合作，Figure的人形机器人将进入宝马的美国工厂，参与汽车制造的多个环节。这是Figure AI继与OpenAI合作后的又一重大进展。

宇树科技扔出了一颗价格炸弹。旗下人形机器人Unitree G1的售价从原来的十几万元降到了9.9万元。这是国内主流人形机器人首次跌破10万元大关。

提起人形机器人，大家记住的是会翻跟头的整机，很少有人注意机器人手指里那些指甲盖大小的电机。

你有没有发现，同一条消息，游资和机构常常给出完全相反的反应？

你刷到过那种视频吧：一排银色的人形机器人整齐列队，搬箱子、捡零件、给车灯做检测，动作一个比一个稳。这不是概念片，而是优必选的 Walker S 系列正在真实工厂里干的事。

你能想象吗？一个连手都动不了的人，脑子里只要闪过一个念头，屏幕上的光标就跟着走，甚至能打一局《王者荣耀》、合成一句完整的汉话。过去我们只在科幻片里见过的画面，最近一两年正在上海华山医院的手术室里，被一家叫脑虎科技的国内公司一次次变成真实病例

在四川一家工厂的车间里，近百台机器人正推着料箱在两条产线之间往返。它们不是展台上的摆拍，而是真在干活——单班近万次搬箱，零故障。过去几年，"人形机器人"这四个字总伴随着炫技视频，但这一次，落地的是一张真实的生产订单。

半年营收 15.67 亿元，同比增长近两成。这个增速放在任何一个制造业子行业里，都算体面。

深夜十一点，写字楼大堂里那家没有店员的便利店还亮着灯。你走近，机械臂从货架上取下你要的东西，屏幕跳出价格，扫码、走人。

**一句话看懂**：宇树把五指灵巧手卖到了三万九，星动纪元的“干活手”能捏快递单、打螺丝。机器人正从展台演示，往小工厂和仓库里走。

如果你是一家工厂的厂长，最近这一周应该很难不注意到一个信号：特斯拉机器人团队正在长三角密集审厂。

> 当机器人不再只是展台上的“表演者”，而是站上真实产线，普通人该重新看这门生意了。

一家公司最容易被误读的时刻，是它刚刚把新业务"单独列出来"的时候。

一辆无人驾驶出租车、一台工业机械臂、一架物流无人机——从外形看，这三样东西几乎没有共同点。

8 月 26 日晚，长盈精密（300115.SZ）披露半年报。

9月17日有消息传出：特斯拉向供应商下发了约 5000 台 Optimus 机器人的新订单。这是继此前数百台试产订单之后，Optimus 拿到的首个千台级别量产订单。

8月14日晚，被市场视作"灵巧手概念股"的兆威机电（003021.SZ）披露 2026 年半年报：上半年营业收入 8.16 亿元，同比增长 3.80%；归母净利润 7464.57 万元，同比下降 34.10%；扣非净利润 5418.39 万

一家做汽车零部件的老牌企业，主营业务明显承压，却把筹码悄悄压到了人形机器人身上。这步棋，是困境反转，还是画饼充饥？

你试着闭着眼睛，从果盘里捏起一颗葡萄，再捏起一个鸡蛋。

一家公司半年报上写着"营收创历史同期新高"，同一张表里净利润同比下降 45.98%。

一家公司中报营收增长 40%、净利润增长 63%，还握着超过 100 万台的在手订单。

9 月 3 日，鸣志电器涨停。同一天机器人板块整体活跃，消息面上公司刚披露完 2026 年半年报：营收 15.67 亿元，同比增长 19%；归母净利润 3720

你去逛机器人展会，两年前看到的是后空翻、弹钢琴、跳舞——观众举着手机拍，发朋友圈说"太酷了"。

一位印度零售行业协会负责人，在世界机器人大会上五天发完了全部名片。

一家公司，成立不到两年，融资超 45 亿元，投后估值 220 亿元。

8 月 15 日这天，智元机器人宣布灵巧手 X2 自今年 4 月发布以来累计出货突破 10 万件。站在台前讲这个数字的，是智元 CTO 彭志辉——B 站网友更熟

8 月 15 日，智元机器人正式对外披露 A4 轮 30 亿元融资，并同期宣布灵巧手 X2 自今年 4 月发布以来累计出货突破 10 万件。这是国内人形机器人整

8月13日，宇树科技科创板 IPO 申购中签率低至 0.018%，智元机器人启动赴港上市，机器人产业链证券化骤然升温。资本盯着整机，我们却把镜头拉到上游——鸣志

8月11日，机器人板块在宇树科技科创板申购的催化下再度活跃。在整机光环之外，真正决定人形机器人能否"动起来"的，是一批默默供货核心零部件的公司。鸣志电器（603

8月11日盘中，机器人ETF迎来连续第三个交易日净流入，合计吸金超过28亿元。跟踪中证机器人指数的ETF近一周涨幅达6.3%，减速器、丝杠、电机、传感器等核心零

8月首周，机器人圈被两则消息同时点燃：银河通用机器人完成新一轮超3亿美元融资，刷新人形机器人企业单轮融资纪录，最新估值突破200亿元；几乎同一时间，银河通用与精

8月10日，宇树科技开启科创板申购。

8月5日，机器人板块继续走强。中证机器人指数近一周涨幅达7.45%，显著跑赢大盘。科瑞技术、博杰股份10cm涨停，云天励飞涨近5%，大族激光、拓斯达涨超3%。

8月4日，具身感知企业帕西尼感知科技宣布完成10亿元战略融资，累计融资规模达到35亿元，创下全球触觉感知领域融资纪录。同一天，精密减速器企业陶世智能完成1.4亿

7月8日午后，华为丢出一枚重磅炸弹。

当人形机器人的热潮席卷全球，一个隐藏在产业链深处的关键部件正在改写行业格局。深圳，这座从不缺传奇的创新之城，又诞生了一匹超级黑马——成立仅半年的模量科技，不仅在柔性传感器赛道实现技术突破，更完成千万级天使轮融资，让业界看